Агрегатът на австралийските икономисти се съгласи във вторник да повиши паричния процент с 0,25 процента, но по отношение на това, което следва, те са навсякъде.
Наистина е трудно да си спомним време, когато очакванията на икономистите за лихвените проценти са били толкова широко и силно различни, колкото сега.
Стивън Антъни и Уорън Хоган, от друга страна, прогнозираха максимален коефициент на ликвидност от 4,5 процента – по същество увеличение на цените през следващата година.
В долния край на скалата Гарет Еърд, Крейг Емерсън, Шейн Оливър и Майкъл Блайт прогнозираха 3,1 процента – ново увеличение на цените през декември.
Първите два фактора казват, че ще е необходима стагнация, за да се контролира инфлацията; Други казват, че инфлацията вече се обръща с главата надолу и Резервната банка трябва да спре и да види какво ще се случи, след което вероятно няма да има нужда да прави повече.
Никой от тези хора не е слязъл при последния си душ.
Стивън Антъни е един от най-добрите макроикономисти в страната, като преди това е работил с Министерството на финансите и Министерството на финансите, след това с индустриални суперфондове и сега има своя собствена фирма, Macroeconomics Consulting.
Уорън Хоган беше главен икономист в ANZ Bank в продължение на 10 години след работа в Westpac. След това се присъединява към Commonwealth Treasury и UTS Business School и сега работи като консултант към Judo Bank.
Гарет Еърд, на 41 години, е най-младият в тази група. Той е ръководител на австралийската икономика в Commonwealth Bank, а преди това е работил за правителството на Обединеното кралство и Министерството на финансите на Нов Южен Уелс.
Крейг Емерсън има докторска степен по икономика и е работил за ООН, преди да влезе в политиката и да стане министър в правителствата на лейбъристите на Джулия Гилард и Кевин Ръд. Сега има и собствена консултантска фирма.
Шейн Оливър е главен икономист на AMP в продължение на 22 години.
Майкъл Блайт е бил главен икономист в Commonwealth Bank в продължение на 25 години, а преди това е работил в Reserve Bank в продължение на 12 години. Сега той управлява собствена компания, наречена PinPoint Macro Analytics.
От останалите четири банки, Дейвид Бланк от ANZ (шест години там и преди това, 18 години в Deutsche Bank) и Бил Еванс от Westpac (32 години като главен икономист на Westpac!) очакват пиков кеш коефициент от 3,85 процента. Алън Остър от NAB (30 години там, след 15 години в Министерството на финансите на Британската общност) смята, че ще бъде 3,6 процента.
гневно несъгласие
Между другото, никой от най-добрите икономисти на банката не трябва да надхвърля очакванията си към своите шефове, изпълнителните директори на банката – те имат пълна „редакционна независимост“ (изпълнителните директори трябва да отричат, те така или иначе обикновено говорят за книгата си).
С други думи, и двамата имат десетилетия опит – около 250 години между тях – и знаят какво говорят. Нещо повече, те формират своите възгледи напълно независимо само въз основа на данни и своя опит.
Те обаче са в остри разногласия относно посоката на лихвените проценти.
Има и спор между Министерството на финансите и Резервната банка. Бюджетните документи предполагат, че няма да има вихър в нивата на заплатите, но управителят на Централната банка на Австралия Филип Лоу предупреди, че ще има такъв – основна причина, поради която лихвените проценти са се увеличили седем поредни месеца.
Друга прогноза, която си струва да се спомене в този контекст, е фючърсният пазар на цената в брой, където търговците залагат на реални пари, вместо да пишат бележки на клиентите. Той очаква пиков процент от 3,95 процента.
Освен това имам десетилетия опит, но за щастие не съм нает да прогнозирам лихвените проценти, така че за разлика от тези икономисти, мога да призная, че нямах представа къде ще стигне паричният процент.
Застой или не застой – това е въпросът
Но мога да кажа следното: ако Стивън Антъни и Уорън Хоган са прави, Австралия ще претърпи лоша рецесия; Ако Гарет Еърд, Крейг Емерсън, Шейн Оливър и Майкъл Блайт бяха прави, нямаше да е така. Толкова е просто и сложно.
Така че защо Антъни и Хоган смятат, че Резервната банка ще трябва да повиши лихвения процент над 4 процента?
„Идеята, че можете да се отървете от 6 процента от основната инфлация при 3 процента парична ставка, е луда“, казва Хоган.
Мисли ли, че ще има рецесия? “Има добър шанс за едно. Мисля, че ще има дълъг период на растеж под тенденцията, през който лесно може да има техническа рецесия – две четвърти отрицателен БВП. Но не мисля, че ще има” криза рецесия”, а безработицата ще нарасне до не повече от 5 процента.”
Стивън Антъни ми каза: “Струва ми се, че това нещо, в което се намираме, ще отнеме повече време за ограничаване на инфлационния импулс. Колкото по-малко агресивни са те, толкова повече време отнема.
„Това е много необичаен спад, между другото, допълнен с недостиг на работна ръка и голямо задържано търсене.“
Бил Еванс (3,85%) очаква растеж от 1% през следващата година и 2% през 2024 г. – без рецесия, въпреки че признава, че при толкова нисък растеж това е риск.
Дейвид Бланк (3,85%) също не очаква стагнация на брутния вътрешен продукт и очаква ръст от 2% през следващата година, но смята, че ще има “стагнация на глава от населението”.
„Икономическите резултати на Австралия бяха надценени поради нарастването на населението – видяхме много рецесии на глава от населението през последните 20-30 години“, казва той.
Шейн Оливър (3,1 процента) казва, че 1,3 милиона австралийски семейства са “изключително уязвими” и отбелязва, че реалните заплати все още намаляват.
Вече сме преминали пика на стегнатия пазар на труда, казва Гарет Еърд (3,1 процента) и посочва репликата в изявлението от вторник на Филип Лоу, че „ако ситуацията изисква да издържим известно време, ще го направим. несигурността относно перспективите ще наблюдаваме внимателно как се развива икономиката и инфлационния натиск през лятото.“
„Това е първият път, когато Лоу споменава спиране. Мисля, че сме близо до тази пауза“, казва Еърд.
И аз съм така или поне се надявам да е така и се надявам Стивън Антъни и Уорън Хоган да грешат.
Алън Колер пише два пъти седмично за Нов ежедневник. Той е и редактор-основател на Доклад Еврика Доставчик на финансиране на ABC News