Кои златотърсачи на ASX получават най-доброто за парите си?

• Инфлацията, недостигът на работна ръка, Covid и застаряващите активи водят до нарастване на разходите в златния сегмент на ASX
• Прегледахме този месец ASX Quarterly, за да намерим някои от най-добре представящите се компании в индустрията по отношение на разходите през септемврийското тримесечие

Ако някога сте прекарвали време в проследяване на инвентара за копаене, вероятно сте чували за термина поддръжка на всички разходи.

Мярката беше въведена от Световния съвет по златото след GFC в отговор на опасенията на инвеститорите, че не получават пълната история от златодобивните компании, много от които използваха собствените си вътрешни счетоводни методи и причиняваха загуби за милиони долари въпреки изглежда, че работи с гъсти, сочни спредове.

Може би най-фрапиращият пример е Barrick, вторият по големина златодобив в света, който през 2012 г. отчете оперативна загуба от 538 милиона долара, въпреки маржа, който показва, че е трябвало да генерира 1206 долара в брой за всяка унция.

AISC влезе в уравнението година по-късно, точно навреме за спад, който гарантира, че усилията за намаляване на броя са внимателно наблюдавани от инвеститорите.

Подобно на старите методи за отчитане C1 и C2 (все още често използвани при желязна руда) AISC Не без клопки и софистика.

Много от разходите, които една компания прави около мина, могат да се преместят от устойчиви разходи (работа за поддържане на нормалното функциониране на мината, като затваряне на завод) към капиталови разходи (работа за разширяване или разширяване на мина, като отпадъци от отстраняване).

Но днес това е един от основните показатели, които инвеститорите използват, за да оценят колко добре се справя една компания.

Всъщност, докато цените на златото в австралийски долари не са много далеч от най-високите си стойности за всички времена през 2020 г. благодарение на слабия австралийски долар, рязкото покачване на разходите означава, че натискът върху маржа е много по-голям, като световната златна индустрия вижда 18% базиран на годишния AISC се повишава до най-високата си стойност за всички времена от $1,289/унция.

За сравнение златото се продаваше около 1650 долара за унция вчера, или около 2560 австралийски долара.

стои отвън

Във времена като тези компаниите, които могат да поддържат ниски разходи и високи маржове, ще се открояват още повече.

Скоро ще стигнем до нашия списък с 25 забележителни производители на злато ASX и как са се представили през септемврийското тримесечие.

Има някои неща, които трябва да запомните.

Рентабилността е по-тясно свързана с всички разходи, отколкото с всички разходи. Но само няколко компании, като Голямата тройка Полярна звезда (ASX: NST)И на Evolution Mining (ASX: EVN) И на Newcrest Mining (ASX: NCM)До Въздушни ресурси (ASX: AIS) Докладвани за измерване на този сезон доклади.

Въз основа на този показател, запомнянето на пълната цена не изисква по-широки финансови и административни разходи в целия бизнес, маржовете бяха много малки.

Това поне отчасти се дължи на предварително начислените капиталови разходи и разходи за проучване, които често приключват в началото на фискалната година. Златните компании са склонни да работят усилено, за да стигнат до финалната линия, когато дойде моментът да предоставят насоки и да обявят някои печалби, за да привлекат акционери.

Редица компании също са подпомогнати от кредити за вторичен продукт, особено мед. Мината Cadia на Evolution в Нюкрест и Ърнест Хенри понякога работи със сериозни отрицателни разходи, тъй като продажбите на мед се отчитат спрямо разходите за експлоатация на мината, а не спрямо приходите.

Други компании може да имат златни активи, но те са предимно производители на мед или неблагородни метали, като Aeris Resources. За тези компании ние или докладвахме техните златни операции (AIS), или включихме само отчетеното производство на злато, което може или не може да включва баланси на медни странични продукти в AISC (NCM, EVN, AMI, NML).

Някои компании също отчитат разходите си в щатски долари (RSG, NCM, WAF, EMR). Той е модифициран, за да опрости нашия списък и да предостави средна стойност за AISC.

Без повече приказки…

ASX Септември Разходи за добив на злато

Плъзнете или плъзнете, за да разкриете масата. Кликнете върху заглавия, за да поръчате.

Топ пет класации за разходи за тримесечието на септември

Преди да започнем, нека изясним нещо. По-ниските числа са по-добри. да Добри неща.

Capricorn Metals беше цел за придобиване Regis Resources ASX: RRLзлатна мина от среден клас на WA, известна с генерирането на унции с ниска цена от открити рудници с много ниско качество.

Сега Козирог, чийто мениджърски екип се оглавява от бившия шеф на Regis Марк Кларк, заслужава повече от еднократен ухажор, след като е придобил качествата, които нейният нов изпълнителен директор е внушил в бившия си дом.

Един сериозен отрицателен фактор през този отчетен сезон беше смъртта на изпълнител на MACA при злополука в златната мина Karlawinda, която се случи след края на тримесечието на 13 октомври.

В оперативна гледна точка Capricorn удря коланите си с производство от 31 005 унции в AISC при $1166/унция в горния край на насоките за производство за FY23 (115 000-125 000 унции) и крайните насоки за разходи ($1160-1260/унция).

Това се случва, след като Karlawinda помогна на CMM да реализира първа печалба след облагане с данъци от 89,5 милиона долара през фискална 22, първата си година от дейността, с паричен поток от мината от 38,5 милиона долара през септемврийското тримесечие, спрямо 38,1 милиона долара през тримесечието през юни.

Цена на акциите на Capricorn Metals ASX: CMM днес:

Alkane Resources е най-малкият оператор в този списък, с насоки през фискалната година 23 за мината Tomingley, на около 50 километра югозападно от Дъбо в Нов Южен Уелс, от 55 000-60 000 унции при $ 1650-1900/унция.

Той извади първото тримесечие от парка, като произведе 19 489 унции (около една трета от цялото общо ръководство) само за три месеца при парични разходи от $1 095/унция и $1 191 за унция, с продажби на 18 344 унции злато, генериращи $46,7 милиона приходи със средна продажна цена от $2,547/унция.

Alkane, една от най-старите минни компании на ASX с история, обхващаща повече от 50 години, има регистрирани 124,6 милиона долара в брой, кюлчета и инвестиции и се стреми да надгради успеха си в Tomingley за разработване на големите находища на порфирово злато и мед в Boda и Kaiser.

ALK е загубил около една пета от стойността си тази година в съответствие с по-широките негативни настроения в сектора на златото, но също така надмина насоките през фискалната 2022 г., произвеждайки 66 883 унции при 1460 долара за унция.

Цена на акциите на Alkane Resources ASX: ALK днес:

Начело със Саймън Лий, известен австралийски инвеститор в ресурси и поддръжник на Марк Кларк Екиголд, известен с продажбата си на златната мина Лихир в PNG на Нюкрест, Емералд търси злато в още по-екзотична юрисдикция.

Той притежава златната мина Okvau в Камбоджа, където е първият навлизащ. Мината на стойност 120 милиона долара, открита през 2021 г., е първата търговска операция за добив на злато в страната от Югоизточна Азия.

Досега той е победител, доставяйки повече от 100 000 унции през първата си пълна година на работа през фискалната година 22, включително пускането в експлоатация.

След официално търговско производство от 88 171 унции при 754 $/унция през 2022 г., септемврийското тримесечие беше сравнително силен старт, с произведени 23 217 унции въпреки повредите на скоростната кутия на мелницата SAG и това, което миньорът нарече „99 процента“ дъждовен сезон.

Това приключи разходите малко над прогнозираните $740-810/унция при $824/унция.

Компанията, която също така контролира по-голямата част от изследователите на злато в WA Bullseye Mining тази година, поддържа своята прогноза за фискална година 23 от $740-810/oz AISC и произвежда 25-30 000 унции всяко тримесечие.

Позицията на Emerald в брой и кюлчета от 60,9 милиона долара на 30 септември е приблизително в съответствие с цифрата от 30 юни от 58,8 милиона долара, като 52 милиона от дълга му остават след 13 милиона долара плащания през септември.

Цена на акциите на Emerald Resources ASX: EMR днес:

Perseus Mining е изгряващата звезда на австралийския златен сектор и е постигнала всичко от не толкова модерния климат на Западна Африка.

Описван като „постоянен“ и „не може да направи грешка“, нашият смел заместник, Робин Адамс, е на път да постигне насоките от 240 000-265 000 унции за полугодието през декември, след като повиши производството с 12% до рекордните 137 460 унции през септември.

AISC също падна с 12% до $879/унция, доста под пазарните насоки от $1000-1100/унция и доста под разходите от същия период на 2021 г.

Но мините остаряват и не всички фирми в това красиво място завинаги са горещи. Специалист от Западна Африка Решително копаене (ASX: RSG) Веднъж се представих с подобно ниво на изящество, преди да се натъкна на оперативни проблеми преди няколко години, като станах изгнаник в Голямото и Средно Златно пространство.

Персей обаче разперва криле. Вече на път за производство със скорост от 500 000 унции от мините Yaoure и Sissingue в Кот д’Ивоар и Idekan в Гана, той купи канадския златодобив Orca Gold по-рано тази година, за да добави проекта Block 14 към своето портфолио, граничен актив на северната граница на Судан с Египет.

Perseus Mining Stock Price ASX: PRU Днес:

Gold Road Resources е една от големите успешни истории на ASX.

След откриването на Gruyere през 2013 г., Tiddler вече е една от най-големите изплащащи дивиденти златни компании по пазарна капитализация.

Откритието в отдалеченото златно поле Yamarna, на 200 километра източно от Laverton, сега се притежава 50-50 процента между GOR и южноафриканския му партньор Gold Fields, един от най-големите производители на злато в света.

Все още е на път да произведе между 300 000 и 340 000 унции при 1 270 1470 $/унция през календарната 2022 г., след като съвместното предприятие достави 83 635 унции при 1 426 $/унция през септемврийското тримесечие.

Това е голям скок от 85 676 унции при 1 250 долара за унция през юнското тримесечие, с увеличени разходи за отстраняване и преработка на капиталови отпадъци, запазване на капитала и лек спад в производството.

Gold Road и Gold Fields са в по-добро състояние, отколкото в края на миналата година и началото на тази година, с проблеми с преработвателните предприятия, по-ниски капиталови резултати, които показват по-ниско производство на злато и по-високи разходи от $1,526/унция през тримесечията на декември и март.

Вече рибар сам по себе си, GOR е изградил приблизително 20% дял в собственика на следващото ниво на търсене на злато във Вашингтон, De Gray Mining (ASX:DEG), и неговото предприятие Hemi.

Hemi и по-широкият златен проект Mallina близо до Порт Хедланд ще произведат 540 000 унции SPPA през първото десетилетие при средна устойчива цена от $1220/унция според последния PFS индекс.

Но DFS на Грюер от 2016 г. е пример за това как инфлацията може да ни направи всички глупаци. 13-годишен от мината AISC (макар и в среда с много по-ниска цена на златото) първоначално беше оценен на само $945/унция.

Gold Road Resources Stock Price ASX: GOR Днес:

Абонамент

Получавайте най-новите новини от Stockhead безплатно във входящата си кутия.

“*Изберете задължителните полета

Безплатно е. Отпишете се, когато пожелаете.

Може да се интересувате от