Акции за растеж на ASX Това направи много инвеститори богати за повече от десетилетие до края на миналата година.
Но от края на миналата година, когато инфлация И опасенията за лихвените проценти превзеха пазара, те бяха напълно санкционирани в полза на компании с по-добър ток парични потоци.
Така че не можем да направим нищо поотделно по въпроса. Но големият въпрос през 2022 г. беше дали спадът в растежа е постоянен или временен.
Някои експерти казват, че акциите за растеж са били много добри с почти нулеви лихви и сега е нова ера стойност на акциите да контролирам.
В скорошен блог анализатори от Pengana Capital Group признаха, че 2022 г. е била разтърсена от сеизмична промяна в условията.
„По-високите лихвени проценти повишиха корпоративните променливи разходи по заеми, което повлия на печалбите“, казаха анализатори.
По-високите дългосрочни лихвени проценти също повишават дисконтовия процент на собствения капитал на компаниите, намалявайки настоящата стойност на бъдещите печалби и печалби – Оттук и пазарната стойност“.
Разбира се, такива промени са по-негативни за акциите на растеж, които зависят повече от бъдещите печалби за тяхната оценка, отколкото за ценните акции.
Въпреки това, екипът на Pengana не е убеден, че залозите на растеж вече трайно навлизат в дълга зима.
Светът се промени завинаги
Анализаторите на Pengana вярват, че светът се е променил необратимо след като е издържал COVID-19 пандемия.
Три посоки по-специално ще останат наоколо, В полза на много акции на растеж:
- Работа от вкъщи
- Декарбонизиране на глобалната икономика
- Богатите професионалисти да отлагат раждането на деца
Дистанционната работа е много ясен двигател за много висок растеж технологични компании.
„Това носи възможности за растеж за широк кръг от разрушителни бизнеси, тъй като хората продължават да работят и пазаруват у дома, докато консумират медии, развлечения и вечеря „от дивана“.
Неотдавнашният закон на САЩ за намаляване на инфлацията даде значителен тласък на инициативите за декарбонизация.
„Декарбонизацията облагодетелства компании в редица сектори (като електрически превозни средства, зелено финансиране на проекти и технологии за възобновяема енергия), които имат ниска чувствителност към бизнес цикъла“, отбелязва Пенгана.
„Войната в Украйна може да доведе до по-високи цени на изкопаемите горива и повече производство на въглища, но само в краткосрочен план.
Забавянето на раждането на деца в развитите страни само ще бъде изострено от всеки икономически спад, причинен от рязкото увеличение на лихвените проценти. Историята показва, че населението има по-малко деца във времена на икономически затруднения.
„Това ще подпомогне световното нарастване на търсенето на луксозни стоки и други дискреционни потребителски разходи, което е подкрепено от възобновяването на пътуванията за развлечение.“
Анализаторите на Pengana вярват, че разпродажбите са били толкова жестоки тази година, че не само лошите бизнес модели са били наказани.
„Акциите с добър растеж като цяло имат акции с по-ниска стойност, оставяйки някои големи компании на по-атрактивни нива на оценка“, се казва в бележката им.
„Това означава по-висока потенциална възвръщаемост в средносрочен до дългосрочен план.“
Ценните акции имаха своя ден
Докато стойността на акциите в сектори като МиненИ на енергияИ на Банкови услуги А потребителските стоки може да изглеждат привлекателни, докато светът навлиза в период на икономическа болка, екипът на Pengana отбеляза, че те имат своите ограничения като дългосрочни инвестиции.
Първо, добрите новини за тези ценни акции вече са включени в техните цени на акциите.
„Продължаващото по-добро представяне на ценните акции изисква устойчиво по-добро представяне в големи сектори като енергетиката и финансовия сектор.“
Банките, например, няма да имат голяма възможност да се насладят на налагането на по-високи лихви на притежателите на ипотечни кредити.
„Банковият сектор вероятно ще се сблъска със забавяне на жилищния пазар, тъй като новият ипотечен бизнес намалява“, се казва в публикацията на Пенгана.
„С течение на времето въздействието на по-високите лоши дългове върху банките ще компенсира по-широките кредитни спредове, които идват от по-високите лихвени проценти.“
Поради това анализаторите на Pengana предупредиха, че не може да се приеме, че превъзходството ще продължи по отношение на стойността.
Акциите за растеж вече са по-атрактивно оценени и ще продължат да се възползват от дългосрочните тенденции, няма да разчитат на увеличени разходи и няма да се изправят пред предизвикателствата на настоящите сектори с „гореща“ стойност.