Попитайте управителя на фонда
Motley Fool разговаря с най-добрите в индустрията, за да можете да разберете как мислят професионалистите. В това съобщение Алекс Шевелев, портфолио мениджър на Forager Funds Management, посочи трите акции на ASX, които ще придобие в момента.
инвестиционен стил
Пъстър глупак: Как бихте описали парите си на потенциален клиент?
Алекс Швилев: Фуражни фондове, ние сме умен, противоречив инвеститор, който се фокусира върху оценката и гледа предимно на малки акции. Работя за австралийския фонд и имам колеги, които правят същото за международни акции, Forager International Shares Fund.
Опитваме се да получим аналитично предимство в нещата, които правим, и се опитваме да получим психологическо предимство. От аналитична страна, ние се опитваме да свършим работа, за да разберем по-добре бъдещите парични потоци на даден бизнес и къде има потенциал за това паричен поток Това липсва на другите инвеститори. След това от психологическа страна, това е мястото, където можем да купуваме, докато други продават по причини, различни от фундаменталните – може да е проблем на пазара, сектора или акциите. И тази година имаше доста от това.
MF: Изглежда има известен дебат сред инвеститорите дали Forager е компания или не стойността или растеж Вълна.
като такъв: Ние не ги разглеждаме като взаимно изключващи се групи.
Растежът винаги е бил част от стойността. И мисля, че видя в портфейла ни, [there are] Твърде много компании, които традиционно са били разглеждани като разрастващ се бизнес. Но смятаме, че тези компании предлагат голяма стойност и затова ги имаме.
MF: достатъчно честно. Особено тази година, когато бяха доста намалени.
като такъв: Това е вярно.
MF: Как виждате пазара в момента? Накъде си се запътил?
като такъв: Тъй като това беше много трудно време през последните няколко години, особено за по-малките производствени компании в Австралия, това всъщност е много добра подготовка за следващите две години.
Има много компании, чиито цени са паднали драстично до много атрактивни нива. Има няколко акции, които смятаме, че са сред най-добрите в нашето портфолио и някои от най-добрите възможности там.
Топ акции на ASX
MF: Това ни води до следващия въпрос – кои са трите най-големи покупки на акции в момента?
като такъв: Последния път, когато говорихмеза което говорихме RPMGlobal Holdings Ltd (ASX: RULТова все още е една от най-големите ни позиции.
Това е компания за минни технологии. Има много ниска инерция с приходите си. Той изпълнява много важни задачи за минни компании. Някои от техните продукти всъщност са индустриални стандарти като поддръжка на оборудване, например.
През последните две години те надраснаха по отношение на ръста на приходите – свършиха много добра работа с продажбата на повече абонаментен софтуер. Тази година те наистина ще започнат да виждат това чрез печалба.
Насоките на компанията, предоставени за текущата фискална година, утрояват печалбите. Това е много консервативно ръководство от мениджърския екип, което считаме за първокласно. Това ръководство всъщност предполага, че новите добавки към приходите, които са важна мярка за RPM, ще бъдат по-ниски от миналата година. Но работата изглежда проследява по-добре от това.
Всъщност тази сутрин получихме актуализация от AGM, която потвърждава, че компанията върши добра работа и продължава да записва приходите си от абонаменти. Всичко това се търгува на около 17 пъти повече от печалбите за следващата година. Този поток от приходи е с високо качество и ще продължи да расте с времето.
Сега това беше интересно пространство и за корпоративен интерес. Двама от най-големите им конкуренти наскоро бяха елиминирани. Тези две транзакции показват RPM…повече от два пъти текущата цена на акциите. Това е бизнес, който може да спечели голям интерес от потенциални оференти с течение на времето.
MF: А вашият втори избор?
като такъв: следващ Tourism Holdings Limited (NZX: THL) и APOLLO TOURISM AND ENTERTAINMENT LIMITED (ASX: ATL). Тези компании всъщност са сливане Имаме и двете, и все още ги имаме.
Тези компании се занимават с производство, отдаване под наем и продажба на превозни средства за отдих. Цялото това пространство беше унищожено от Коронавирусна болестно и двамата се справиха много добре, защото вместо да набират капитал, когато нещата станаха трудни и международният туризъм спря, те всъщност продадоха флота, който имаха в книгите си, и продължиха да работят.
Сега туризмът се завръща. Вътрешният туризъм е много силен от известно време. Международният туризъм започва да се завръща. И двете компании видяха ползата от това. Поради това и двамата наскоро повишиха прогнозите си за приходите за текущата година. Apollo всъщност говори за по-високи числа, отколкото са били преди COVID, въз основа на силата на по-високите приходи в Австралия и техните продажби на превозни средства за отдих на потребителите в техния бизнес на дребно.
Когато тези компании се срещнат, което трябва да бъде през декември, това комбинирано образувание има много синергия. И така, през последните няколко дни те потвърдиха, че тези синергии са настроени да струват 27 до 31 милиона новозеландски долара, което е значително. Това е с 10 милиона новозеландски долара повече, отколкото първоначално се очакваше, когато сделката беше сключена в края на миналата година. И така, докато стигнем до фискалната 2025 година след няколко години, всички синергии ще се материализират, факторът международен туризъм трябва да се върне и бизнесът трябва да търгува със седем до осем пъти печалби до този момент, много по-големи и по-течен. И THL, който преди беше листван само в Нова Зеландия, ще бъде листван и в Австралия.
MF: Виждам, че цената на акциите на Apollo всъщност се е повишила през последния месец?
като такъв: Сливането трябваше да получи разрешение както от новозеландските, така и от австралийските регулатори на конкуренцията – и това беше сравнително наскоро постигнато.
Имаше и подобрение в броя на акциите на THL, които акционерите на Apollo биха получили чрез този процес, тъй като бизнесът на Apollo се развиваше особено добре. Като цяло, цената на акциите на THL също се повиши през този период, в очакване на всички синергии и сила на комбинираното предприятие.
MF: Трета акция на ASX за закупуване?
като такъв: ReadyTech Holdings Ltd (ASX: RDY) е третият. Малко рядко се среща в технологично пространство: Това е постоянно печеливш бизнес.
Тя се занимаваше с образование, заетост и държавен софтуер. Те изпълняват някои много важни задачи за съответните сектори, в които работят. Тъй като този софтуер е труден за реална замяна, потокът от приходи е много нисък. Следователно, след като спечелят клиент, клиентът обикновено остава с тях за дълго време.
Компанията говори за органичен растеж в [the] Фискалната 2026 година, която е на няколко години от нас, е със скорост от 15% плюс много значителен темп на органичен растеж.
Компанията може да увеличи цените и това е част от това. Те могат да продават повече на съществуващите си клиенти. Те също така успяха да спечелят нови клиенти чрез висококачествените продукти, които имат за тези три пространства.
Те направиха някои наистина интересни придобивания в правителственото пространство напоследък, което им дава тласък в местното правителствено пространство. След това в исторически план бизнесът е доста бизнес за придобиване. Така че има потенциал за придобиване на по-малки компании в съществуващите вертикални сектори и евентуално навлизане в нови софтуерни сектори.
Всичко това, отново, за много тийнейджъри, приблизително 17 пъти печалбите за следващата година.
MF: Виждам, че цената на техническата акция е много устойчива тази година. Това е само 10% или 15%.
като такъв: Това е вярно. Това е най-вече защото този бизнес е останал печеливш през това време и е бил подкрепен от силен свободен паричен поток.